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品种解读：

焦煤：本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率74.38%较上期值降4.96%；日均产量63.12万吨降3.15万吨；原煤库存290.03万吨增5.57万吨；精煤库存208.57万吨增30.61万吨。供给端，国内产地煤矿生产平稳，钢厂减产范围扩大，需求仍相对疲软，洗煤厂利润收窄开工率下滑明显，煤矿端累库明显，市场报价延续惯性下跌，个别煤种价格已临近成本线，部分贫瘦煤煤种回流动力煤市场。进口端，蒙煤方面矿方5月份边境交货价格有所调整，环比下降25美元/吨，下游采购情绪仍显弱势，多数贸易企业利润倒挂，进口蒙煤发往各地区销量明显减少，口岸成交氛围冷清。需求端，下游焦化产能小幅回落，焦煤现货价格持续回调以及钢厂减产周期内，焦企采购相对消极，多以消耗场内库存为主，焦企库存已达到近5年内新低。总体来看，随着焦煤供给增量预期冲击现货市场，现货报价持续下行，供应端阶段性扰动证伪，需求端钢厂淡季减产格局已定，焦煤盘面价格仍将承压运行，后续关注焦煤现货报价情况、焦煤进口内外价差。

焦炭：上周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为75.2%减1.0%；焦炭日均产量69.0减0.9，焦炭库存139.6增23.7，炼焦煤总库存816.7减4.7，焦煤可用天数8.9天增0.1天。供给端，近期原料煤价格持续回调，焦炭入炉成本下移，焦炭第七轮提降今日基本落地，焦企利润仍有一定压力，五一期间高速大车出货受限，多数焦企厂内库存小幅累积，部分焦企开始主动减产限产。需求端，钢厂高炉开工高位回落，铁水日产量周环比回落3.0万吨至240.5万吨，焦炭日耗环比减弱，粗钢平控政策落地，钢厂减产范围仍有扩大预期。总体来看，近期焦煤报价持续下行，焦炭成本端支撑减弱，钢厂向下打压利润意愿较强，焦炭现货端焦钢博弈持续，焦炭第七轮提降落地，随着下游成材进入淡季，钢材需求回落，产业链利润不佳，上下游悲观情绪蔓延，需求转弱以及现货提降预期压制下，盘面难有大幅持续性反弹，谨慎偏空区间操作为主，低位谨慎追空，后续关注焦炭成本端、钢厂检修情况。

操作建议：谨慎偏空，短线区间操作为主。

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