翻阅了寒武纪的年报季报，发现一些有意思的地方，分享如下

一、政策扶持

(相关资料图)

今年一季度营收7500万左右(以下均为约数)，政府补助3900万，相当于同期营收的52%；

去年全年营收7.29亿，补助2.7亿，相当于同期营收的37%；

2021年这个比例为30%；

2020年这个比例为25%；

从数据来看，补助同营收的比例在逐渐上升。

说明财务上，补助不计入营收，此处仅为直观对比。

二、大客户情况

如年报所述，＂2020 年、2021 年和 2022 年，公司前五大客户的销售金额合计占营业收入比例分别为 82.11%、 88.60%和 84.94%＂．

而目前对公司收入贡献最大的为智能计算集群系统业务，主要依赖南京科创和昆山高新等地方投资平台客户。

其中南京市科技创新投资有限责任公司(南京科创)去年11月与寒武纪签订了5亿大单，产品交付期90天，截至上年末，尚欠款3.8亿、占总应收45%．

另外，南京科创通过其全资子公司南京麟麒创业投资公司的基金，投资了由上市公司控股、陈天石任执行董事的寒武纪行歌(南京)。

2021年11月，寒武纪以5.1亿元报价中标了昆山高新技术产业投资公司(昆山高新)发布的昆山智能计算中心项目。

2022年年报披露，昆山高新的应收为3.13亿，逾期已一年以上，约占总应收37%，与南京科创合占公司总应收账款的82%．

公司一季报披露，与上年末相比，公司总应收仅减少2%．暂无法判断上述订单的最新回款情况。

三、其他(数据来源雪球、万得）

去年寒武纪的存货周转天数为414天，显著高于2020年和2021年的160.5天和250.7天。

去年的应收账款周转天数为307天，远高于2020年和2021年的106.8天和171.2天；回款周期增大也与上述大客户情况相符。

总结

财报数据仅对公司过去状况描绘轮廓，不完全代表未来发展；但从某些细节可以捕捉真实状况和推断趋势。

以上仅作抛砖引玉，欢迎大家讨论。